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2014年2月23日

唔覺意拉中777



Google上周收市價1200美元,市值達4040億美元,PE 31倍,EPS38美元,差少少打敗Exxon成爲全球市值第二大公司,埃克森石油上周收市價95美元,市值達4100億美元,PE只有12.89倍,EPS7.37美元,PE的高低也代表著新經濟和舊經濟的分野。

蘋果仍然是全球市值最大公司,但是領先Google只有700億左右兩者的分野就在EPSPEEPS兩者分別是38美元及40美元,目前蘋果的市盈率為13倍,Google卻有31倍,這代表市場對兩者的評價,也決定了未來的市值。

新經濟中以Google為代表,Amazon, Facebook, Twitter, Netflix, Tesla, 手機移動及雲端產業這些為輔,大陸也一樣,百度、阿裡、騰訊將顛覆一切舊經濟、舊世界。接下來數周,將深入分析這些產業趨勢,有錢大家揾,好唔好?

我首先分析賭業 + 手機遊戲股,注意,中間是有個「+」符號。賭業升了幾倍,手機遊戲股又升了幾倍,阿媽都知,仲有得去嗎? 互聯網巨頭和傳統產業的聯合,總是以行業顛覆者的形象出現。現在,輪到博彩行業了。

博彩類遊戲在北美以及西歐地區的持續發熱趨勢,據我們的內部資料統計資料顯示,2013年博彩類遊戲佔整個移動遊戲收入的15%-20%(拎開強國市場)。iOS全球暢銷榜前15中,博彩遊戲占三款,分別是排名第12Double Down Casino和排名第13位的Big Fish Casino以及排名15位的Slotomania。對於上圖示紅的兩家海外博彩手遊公司。

Big Fish Games
Big Fish GamesCEO叫 Paul Thelen,他早排開口串任天堂,他指出許多遊戲公司犯下的一個錯誤,便是忽略了市場變化,或者是快速的放棄傳統業務。Paul認為,任天堂調整業務模式會令忠實的粉絲感到不安,想要在新市場進行競爭,就必須先選擇好方向。試圖打造硬體並擁有專用軟體系統,想要獲勝非常困難。


大魚公司成立於2002年,位於西雅圖,前身做PC Game,成功轉型,成為全球最大的手遊發行商之一,旗下目前已經推出了400多款手機遊戲。該公司最新Annual Report稱,其一半以上收入來自於手遊,其中Big Fish Casino  Fairway Solitaire是兩款讓公司收入增長的主力遊戲。Big Fish的所有遊戲都有忠實並且參與度很高的玩家基礎,其社交網路有超過1000萬人。很多玩家的活躍期超過了3年。賭博遊戲收入在去年一年翻了三倍。2014年將繼續推出20款免費遊戲,今年在手遊方面將持續發力。其代表作品,Big Fish Casino-Free Slots,成為蘋果iOS平臺全球博彩類遊戲收入最高的App

Playtika
該公司成立於2010年末,2011年登陸手機並快速實現火箭式的增長。今年已被Caesars Entertainment旗下的凱撒互動娛樂收購,Caesars EntertainmentFortune 500200幾,凱撒娛樂曾經是世界最大的賭業公司,但近年來一直在困境中掙紮。該公司是美國賭業巨頭當中唯一一家沒有進入澳門市場的。相比之下,其競爭對手永利和金沙在澳門業務的幫助下均實現了大幅盈利。

Playtika 提供獨一無二的多平台社交遊戲,並在全球10個平臺以上擁有千萬玩家。而該公司遊戲主要運營國家集中在:以色列、美國、加拿大、烏克蘭和白俄羅斯等好賭國家。代表作品就是Slotomania,該遊戲與其他遊戲不同,是一款視頻老虎機遊戲,為玩家帶來拉斯維加斯體驗。每位玩家都能夠贈送禮物、現金和免費旋轉機會給好友,2011年很快成為 Facebook 上最流行的遊戲之一,13年移植至移動Device,成為13iOS暢銷榜第15位。

博彩遊戲仍然是經久不衰的金礦。強國內大批的創業團隊正瞄準這個成熟穩定的市場,由於這個市場發展已經趨於穩定,博彩手遊一旦培養起首批用戶,用戶將變得非常忠實,並且玩家粘性極高。目前中國做博彩類遊戲比較成功的公司:博雅,IGG以及杭州的卓亨。

博雅互動目前市值44億港元,最為核心的遊戲當屬《德州撲克》,2013年上半年營收2.75億港元,占總營收89.1%。博雅這款核心遊戲和IGG的主打遊戲《德州撲克至尊版》同為競爭關係,但收入幾乎是對方的10倍。現已成為棋牌類手遊的行業龍頭。據App Store統計,2013年棋牌類手遊收入排名中,博雅在中國、泰國均名列第一,胡慧沖阿沖哥,你的Sawadee Krup朋友有冇玩?

博雅成立於2004年,總部設在互聯網行業的最前線城市深圳,是目前中國最大的棋牌類遊戲開發和運營商。公司目前員工總數600餘人,其中技術類人員400餘人,博雅一開就把眼光瞄準了全球,和眾多國內外優質運營商建立了長期合作關係。博雅去年11上市,招股價為5.35港元,上周已經上到$14元。

另外由於強國政策原因,行業內不乏類似博雅這樣的隱形公司,幾乎很少在媒體下曝光。雖然在互聯網上面難以找到他們的資訊,但是這類公司的生存狀況比傳統手遊公司發展更加穩定,收入也相對穩定。我們當然有管道得到這些機密資料,記得大姨媽App Annie?

博彩類手遊跟傳統手遊的運營方式存在天壤之別。首先博彩類手遊不提ARPU值,生命週期長。因為ARPU值對博彩類遊戲而言就是無底洞。如果一個人能夠理智的面對遊戲消費,那他就不會被稱為「賭徒」。對於每一款博彩遊戲而言,收入值不會出現太大的波動,基本跟遊戲推出時的收入值持平。然而其他遊戲的收入波動值較大,生命週期較短。

而且,博雅過去幾年做對了以下幾件事。(未完)

注:我們的私募基金今季又開始招生了,主力投資新興市場、健康產業、移動終端及IT科技產業,可私信。

         

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