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2015年5月17日

錯過這一波牛市要等7年



上面這本新書Clinton Cash揭露,克林頓夫婦十多年前同你一樣,週身債,卸任美國總統後,2014年光靠演講已經有二億收入,堪稱地球上的咪霸。

近代史Clinton被喻為Come Back Kid,是甄子丹加上Bruce Willis,打不死美國人,尤其是聰明的美國人,為什麼很快就起翻身了?

克林頓在位期間,加上一個格林C潘,最主要的工作就是制造泡沫,當時就是做網絡泡沫,到2000年泡沫破滅,破了之後美國來了房地產泡沫,走到極致的時候,就是次按,次按一破,美國就放錢。放錢之後希望房地產能頂住,然後又製造泡沫,這輪股泡沫又起來了。


美國是知道泡沫的好處的。所以在一個階段他們一定會製造一個泡沫出來,否則們沒辦法活。現代經濟的特點,惡性通脹不可以要,但是最可怕的就是通縮。通縮的話大家Total Loss。美國政府是最懂得這一點的,他就一輪一輪,一定會製造泡沫。

這幾年,他們就是利用槓桿,利用美元的強勢,然後拼命放水,但不是完全放水。他的確又回過去了。所以這個我覺得非常好。這樣。但是不管是什麼泡沫,你一定要希望把這個泡沫導流給實體經濟,那就是好事,如果你導流不到實體經濟,那泡沫下來,這叫害國殃民。

為什麼美國可以在泡沫中前進?

主要是他們有好的體制、機制。的確是極大的推動了美國人的創新能力,大大地降低了老百姓的生活負擔,包括油價的下跌,包括技術的進步等等。所以現在製造業回來了,就業起來了。美國泡沫過程中給自己時間,進行創新、把就業搞上去,把企業競爭力提升。 

中國目前的互聯網、創業板、港股、深港通、滬港通,新三板,肯定有泡沫。沒有這些泡沫,也就沒有這些黃金機會起來。但是有這些泡沫,一定會導致有人會輸得很慘,有人會贏得很厲害。所以關鍵,你要看得準。

這個浪,互聯網龍頭股股價狂升,源於百億規模的新基金建倉。當下,新基金建倉繼續買入這些標的,很可能出現高位接貨的結果。

2009年在伯南克任Fed主席的時候,他表示將推動美國金融資產走高。六年後的今天來看,聯儲局成功地做到了這點。美聯儲寬鬆政策可以推動美國股市大幅走高,這對於中國也會同樣適用。而且,中國貨幣政策寬鬆空間比美國要大。中國推出了寬鬆的貨幣政策,最近幾個月資本外流壓力在緩解,中國信貸在擴張。因此,中國市場股債走牛是合理的。

產業跟股市的投資機會之間,不是同步的。有三個週期,一個是企業本身的週期,第二個是產業的週期,第三是股票市場的週期。這三個週期的振動頻率,不完全同步。這裡面充滿了機會。但也許正好抓住機會的高點和低點,那​​就是十倍。如果抓住了高點,正好是在低點,那也是十倍。那是共振的時候最好的時候,十倍,最差的時候也是十倍下來。這三個週期的共振,是錯峰的。

總理在做的,就是希望通過資本市場的繁榮,令實體經濟起頭。他不希望股市很快上去,然後下來,然後泡沫破裂,然後什麼都不是,屍橫遍野。現在資本市場這麼好,抓緊融資,趕快投資。能上新三板融資的,新三板融資;能主板融資的,主板融資;能海外融資的,海外融資。

你要變得像馬雲一樣聰明,他不僅是一個聰明的做互聯網的人,同時也是一個非常知道資本市場的人。2007年,他公司香港上市,去年美國上市,現在,每一間貼上「阿里」品牌的公司都坐火箭。還有比他更利害的嗎?

當前A股牛市是政府想要看到的,牛市有利於中國經濟結構優化,政府會繼續支持牛市。去年11月,A股開始牛。隨著A股不斷上升,A股上升的溢出效應流到了港股。除了港股外,亞洲新興市場股指也起頭(台灣除外),均源於這種「溢出效應」。這就好比倒香檳,香檳先是到第一層,然後到第二層,呈現出分層結果。如果嫌A股太貴,那麼就買港股,如果港股再貴,就去投資一路一帶區域內股市、甚至大出海外收購。

舉個例子,過去半年,不少企業市值升高,加速收購海外資產,中國化工在3月尾公佈了收購義大利Pirelli,金額高達71億歐元。

Pirelli一直是國際知名品牌,而這正是中國化工所缺乏的部分,提到Pirelli,現時點第一個會聯想到的是F1賽車與高性能輪胎,還有Pirelli每年的月曆女郎。目前Pirelli是世界排名第五的輪胎公司,次於BridgestoneContinentalMichelin以及Goodyear集團,在合併之後有機會把排名往上提昇,但競爭對手ContinentalMichelin的銷售金額有著兩倍與三倍的差距,顯然還有努力的空間,你係我,會不會再掃入兩者的股票?



前幾年,資金流入銀行,銀行存款增加,進而能發放更多大耳窿,這使得國有企業融資成本下降,利好基建、房地產等領域投資,最終經濟結構是惡化的。最近幾個月的模式是,資金流入股市,股市上,股市的高估值推動更多資金流入私募風投領域,使得中小企業融資成本下降,鼓勵創新,最終經濟結構是好轉的。

這是中國股市上升的邏輯,也是中國經濟改革的核心。

以往,中小企業風險高,違約概率高,投資者怕難以拿回本金,因此不願意給中小企業貸款。從投資收益率角度看,給中小企業貸款,只能拿到本金和有限的利息,外加相當部分中小企業違約,因此整體投資收益率不高。促進股權市場,讓這一切發生了變化。投資者更願意參與中小企業股權融資,因為潛在的收益率非常大,即使有相當部分中小企業運營得並不好,只要有一小部分運營得好,整體收益率依然會很高。

長期看,影響中國經濟的幾大事件包括:區域全面經濟夥伴關係(RCEP)、亞投行、一路一帶IMF特別提款權、A股是否能納入MSCI指數。

充分利用資本市場,千萬不要錯過這個機會與泡沫共舞。錯過這個機會,7年之後才有機會。

各位不用浪費時閒一篇一篇搵,已經整理了雞精版出來。



……..首先,你攤開張世界地圖,看看那裡是馬六甲海峽,泰國最窄是那一忽,你想像一下,這裡劈開一條運河,對強國將會點?對世界局勢將會點?強國實施一路一帶戰略,積極開拓國際商品和投資市場是必要的,而且中國有能力克服一些實際困難。改變整個世界經濟格局,非中國莫屬……..

……..這個是勢,人生捉到一兩個勢你就會脫貧。讀者A問我一問題:「請問你如何看待越南這市場呢?」我這樣回答:「我們沒有任何投資,人脈,政府關係在越南,所以不敢比任何意見,但是在泰緬我們就比較有把握,因為深耕了二三十年,去年有很多篇關於泰緬投資的報道,閣下可翻查……..

……..馬六甲海峽是連接印度洋、南中國海和太平洋的最短水上航道,現由新加Bore、馬來西亞和印尼三國共同管轄。每天有1520萬桶原油經過,經此地的中東原油主要運往中國、日本和印尼。尤其是日本,這條海峽被稱為日本的海上生命線。




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