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2016年6月21日

日賺四千萬的明星產業

騰訊收購手機遊戲Clash of Clans芬蘭開發商Supercell大部分股份,成為該公司歷來最大筆海外併購項目。代價約86億美元,收購價相當於13PE,有蝗蟲分析員直言相當抵買,究竟天下間有冇咁筍的刁?我找回三年前的分析員問問,即係我自己。

(節錄:20134月信報月刊) ........走馬看花跑了京阪神一趟,拜訪幾個京都朋友,任職於三菱東京UFJ銀行的Daniel San是筆者多年的球友,任天堂公司(Nintendo Co.)是Daniel San的客戶,任天堂是歷史上最長壽的電視遊戲平台公司,最有影響和有名的遊戲平台生產商,成長於八九十年代的男生,鮮有未玩過任天堂的紅白機。第三代接班人山內溥先生去年九月去世,遺下數千億日元遺產比個女,分存數百個戶口,任天堂近年銷售慘淡,公司出現經營虧損,更發出盈警,估計今年3月底,獲利將由原先預期的550 億日元 (5.27億美元) 轉為虧損 250 億日元。

山內溥,京都人,京都人是日本的貴族,在業內以串咀、行事強硬和固執著稱,屬傳統日本軍國主義強權型領導人物,在位任天堂社長期間有過不少獨斷卻影響深遠的決策。


任天堂近年的困境,因為他的一句遺言:「任天堂絕不做手機遊戲。」

CNNIC33次中國互聯網發展報告統計,截至201312月,中國手機網民已達5億,使用手機上網的網民已占到了網民總數的81%。而手機憑藉其輕巧可移動,可以跟隨用戶出沒了公司、廁所、秘密機構及午夜的酒樓。根據另一份摩根大通的報告顯示,2014年的中國手機遊戲市場規模達到230億人仔,較2013年成長77%,騰訊佔市場佔有率高達44%,其餘百度佔17%,奇虎36012%,中國的手機遊戲佔全球的一半,預計到了2015年,全球手機遊戲的市場規模將達到100億美元。

任天堂現任CEO岩田聰表示,業績完全沒有達到預期水準,管理層對此負有很大責任,他應該學學馬雲,一向堅持「寧可餓死也不做遊戲」的馬雲,今年一月八日宣佈阿里巴巴也要加入手機遊戲產業,阿里巴巴一出手,立刻掀起中國手機產業一場大震盪。

1月8日這一天,在香港上市純度最高的三檔手機遊戲股,股價全都大幅上漲,其中2013年十月上市的手機遊戲公司IGG8002)單日大漲30%,股價在短短幾個交易日從$2.92大漲到$10.92。另一家博雅互動(434)單日股價大漲30%,上市一個月,股價從$5.5一大漲到$14.88港幣,最早上市的雲遊也大漲15.5%。純度低D82第一視頻由1.31上到1.49。其子公司,美國上市的中國手遊(CMGE)只佔市場2%,都可以由$4炒到$35蚊美元。

過去中國手機遊戲產業是騰訊獨大的景象。由於700一枝獨秀,騰訊強勢主導手機遊戲平台,一般遊戲開發商上了騰訊平台,騰訊可享九成利益,遊戲開發商只占一成。這一回馬雲出手,只要在阿里巴巴平台的遊戲開發商,未來利益分配的結構是遊戲開發商獨享七成利益,阿里巴巴只收兩成,剩下10%捐助中國農村貧困兒童。堅持不做遊戲的馬雲一出手,立刻對整個遊戲產業產生極大的撼動效果。

PC時代,阿里巴巴是電子商務的霸主,騰訊坐擁遊戲半壁江山,但站在移動互聯網的浪潮下,誰家的城牆都不是無懈可擊。

手機遊戲有幾好賺?去年看到一些內部資料,一家芬蘭的手機遊戲公司,一款遊戲已經可以每日賺600,000 - 700,000萬美元,當時已經留曬口水,時至今天,成立僅3年多的Supercell收入已增逾4,000倍,盈利飆升150倍,每日賺 515萬美元(約4,000萬港元),可見手機遊戲猶如印銀紙機!

Supercell成立於20106月,目前員工約有100人,代表遊戲作品為《Clash of Clans》、《Hay Day》,而這兩款熱門遊戲在蘋果的排行榜上皆名列前茅。此外,Supercell推出的iOS遊戲在20132月到8月間創下的營收也是全球之冠。好快,由日本孫正義領軍的軟銀SoftBank已經睇到呢份報告,以15.3億美元(1500億日幣)收購Supercell 51%的股份。

日本是當下全球iOSAndroid遊戲收益最高的市場,其盈利性甚至令美國也黯然失色。很顯然,這個市場對西方遊戲開發者來說具有極大的潛力,但同時也極少人能夠在此成功。

App Annie 2013年報告所示,本土產品在日本市場占主流,該市場前十大iOS/Android遊戲下載榜單中,有9款是由Made in Japan,《Temple Run 2》是該榜單唯一的西方製造,而最具盈利性的十大遊戲榜單中,卻是清一色的本土產品。比起西方用戶,日本遊戲玩家更願意在自己所愛的遊戲中付費。日本有20%的手機社交遊戲玩家曾經在應用中付費,而西方遊戲玩家的這一付費比例不足20%。這在很大程度上歸功於多數日本人最初是通過手機而非PC上網,日本人口一億三千萬人,有一億二千萬人是用手機上網。

即使日本最頂級電訊運營商Docomo推出了上網套餐只是每月300日元。所以日本人為自己的手機內容付費並沒有什麼壓力。因此,有超過90%的日本手機遊戲收益來自應用內置付費管道。

雖然多數西方遊戲沒有在日本獲得成功,但目前日本前三大熱門外國App分別是《Clash of Clans》、《Candy Crush Saga》以及《Hay Day》,《Clash of Clans》、《Hay Day》是Supercell出品,它們在日本的成功經驗或許可為其他開發者所借鑒。正如TwitterFacebook在全球的影響力一樣,日本社交網路也是一種推動自然病毒發展的強大方法。日本玩家尤其喜歡在手機遊戲中與好友競爭,所以綁定SNS積分排行榜,是一個增加粘性和鼓勵自然推廣的有效方式。在日本,當手機遊戲出現漏洞或者問題時,人們會快速通過社交網路傳播其缺陷。如果你不能立即平熄用戶的怒火,就會看到留存率快速下降。

這也說明,任天堂點解死得咁慘,因為以上元素什麼也沒有。

我曾經分析過,馬雲任何新產品都有個日本媽媽,今次可能會是借用孫正義及Supercell的內容平台、加上億萬個淘寶支付寶的賬號,任天堂的開發商平台、顛覆現有遊戲產業的生態。

阿里巴巴雖然是一個後進者,過去這一年,中國只要有馬雲在的地方,一定會創造話題,阿里巴巴最大的優勢是用戶基礎,包括近7億個淘寶註冊用戶,近9億個支付寶註冊用戶以及逾4億個淘寶手機用戶端用戶,這些用戶均勻地分佈在國內的一線、二線、三線和四線地區,可以進行精准的大資料分析。更重要的是,其中大量用戶不僅有著遊戲方面的需求,還是手握現金、有支付習慣的有價值用戶,而這些資源也將吸引大量遊戲開發商。

事實上,遊戲對於阿里來說是新業務,但對於騰訊來說,去年前三季度高達235億元的遊戲收入佔據了騰訊業務的半壁江山,超過市場排名2-6位的網遊公司的收入總和。

除了手機遊戲股,還有手機遊戲 + 博彩股。注意,中間是有個「+」符號。互聯網巨頭和傳統產業的聯合,總是以行業顛覆者的形象出現。現在,輪到博彩行業了。


博彩類遊戲在北美以及西歐地區十分成熟,2013年博彩類遊戲佔整個移動遊戲收入的15%-20%(不計中國市場)。iOS全球暢銷榜前15中,博彩遊戲占三款,分別是排名第12Double Down Casino和排名第13位的Big Fish Casino以及排名15位的Slotomania,兩家公司簡介如下:

Big Fish Games
Big Fish GamesCEO Paul Thelen,他早排開口串任天堂,他指出許多遊戲公司犯下的一個錯誤,便是忽略了市場變化,或者是快速的放棄傳統業務。Paul認為,任天堂調整業務模式會令忠實的粉絲感到不安,試圖打造硬體並擁有專用軟體系統,想要獲勝非常困難。

大魚公司成立於2002年,前身做PC Game,成功轉型,成為全球最大的手遊發行商之一,旗下目前已經推出了400多款手機遊戲。該公司最新年報稱,其一半以上收入來自於手遊,其中Big Fish Casino Fairway Solitaire是兩款讓公司收入增長的主力遊戲。其社交網路有超過1000萬人。很多玩家的活躍期超過了3年,Big Fish的所有遊戲都有忠實並且參與度很高的玩家基礎,賭博遊戲收入在去年一年翻了三倍。其代表作品Big Fish Casino-Free Slots,成為蘋果iOS平臺全球博彩類遊戲收入最高的App

Playtika 
該公司成立於2010年末,2011年登陸手機並快速實現火箭式的增長。今年已被Caesars Entertainment旗下的凱撒互動娛樂收購,Caesars EntertainmentFortune 500排名200幾,凱撒娛樂曾經是世界最大的賭業公司,但近年來一直在困境中掙紮。該公司是美國賭業巨頭當中唯一沒有進入澳門市場的。相比之下,其競爭對手永利和金沙在澳門業務的幫助下均實現了大幅盈利。

Playtika 提供獨一無二的多平台社交遊戲,並在全球10個平臺以上擁有千萬玩家。而該公司遊戲主要運營國家集中在:以色列、美國、加拿大、烏克蘭和白俄羅斯等好賭國家。代表作品就是Slotomania,該遊戲與其他遊戲不同,是一款視頻老虎機遊戲,為玩家帶來拉斯維加斯體驗。每位玩家都能夠贈送禮物、現金和免費旋轉機會給好友,2011年很快成為 Facebook 上最流行的遊戲之一,13年移植至移動端,成為13iOS暢銷榜第15位。

博彩遊戲仍然是經久不衰的金礦,這個市場發展已經趨於穩定,博彩手遊一旦培養起首批用戶,用戶將變得非常忠實,並且玩家粘性極高。博彩類遊戲不需要創新。跟傳統手遊不同的是,博彩類手遊生命週期非常的長。對於西方世界而言,已經屬於非常成熟的產業,並且線下博彩在西方國家也是為法律所認可的。目前中國做博彩類遊戲比較成功的公司:博雅,IGG以及杭州的卓亨。




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