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2018年4月13日

不會賭錢,你好意思說自己懂金融?


以下這幾本書及電影,是小史同學的分享。公司照片、截圖就是他的秘密基地,得他們同意之下,進行合法偷拍。(為何沒有台妹,只有阿嬤?)

世界上最大的賭場是華爾街和金融市場。


2017年初,時年85歲的Ed Thorp出版了他的自傳《A Man for All Markets: From Las Vegas to Wall Street, How I Beat the Dealer and the Market 》,用清晰簡單的語言講述了他從拉斯維加斯到華爾街,在賭場和市場這兩大領域的個人冒險之旅,分享了他戰勝賭場和市場的秘訣,仲好看過TrumpThe Art of Deal

量化投資巨頭如Renaissance TechnologiesD.E. ShawCitadel成為了無數投資經理膜拜與效仿的對象,而這幾家公司在創建初期都離不開Edward Thorp

Dr. Thorp是一位傳奇的數學家和科學家,量化投資的鼻祖與先驅,也是第一位真正成功運用數學模型戰勝市場的投資天才。他早期研究賭場與市場的兩本著作《Beat the Dealer》《Beat the Market》啟發和影響了當今市場上很多知名的投資管理人,尤其是量化投資管理人。

這也印證了那句:閒家肯定是贏不過莊家的。

但他不僅在半個世紀前就找到了打敗賭場的秘訣,而且還觸類旁通地把這些技巧成功地運用到了一個更大的賭場,華爾街和金融投資市場,取得了世界級的投資收益。

多謝小史推薦,所以,近期頻頻贏馬,請你食芒果冰。

𥄫“5”“A”兩張牌,就能決勝21
Ed在讀研究生的時候,有一天在跟幾個同學吹,有一個去過Vegas的同學吹噓了自己的經歷,並提出為什麼沒有人可以打敗賭場。這當然是絕大部分人都能接受的結論,誰能玩得過莊家呢。但是Ed可不信這個邪。

10歲的時候,跟著表哥去加油站幫黑手黨看賭博機的時候,就能很快發現竅門,通過改變賭博機的搖把來增加勝率。


畢業之後,Ed第一件事情就是去拉賭場,他一邊玩21點,一邊揣摩和研究遊戲的規則和漏洞。21點是全球賭場裡最風靡的一款遊戲,規則很簡單,一副牌, 2-9是按牌面計分,10JQK10分,A可以算是1分或10分,根據遊戲者自己決定,參與者的目標是手裡牌的點數總和最大,但是又不能超過21點。

在實踐中,Ed發現計牌並不對,首先是運算量非常大,更重要的是這種辦法認為所有的牌出現的概率都一樣,但事實上,隨著不同的牌出下去之後,不同的牌出現的概率是不同的,有時候是莊家佔優,有時候卻是玩家佔優。

所以,他認為問題的關鍵就在於搞清楚,剩下的牌裡,哪些對莊家有利,哪些對玩家有利,只要在對自己有利的時候下大注,贏錢的概率就大大增長。

在當年最先進的IBM電腦的説明下,Ed經過10000小時的研究,終於發現了訣竅:A這樣的大數牌對玩家很重要;而小數牌則對莊家非常有利,尤其是“5”這張牌,簡直就是多多益善。

所以,對於一般賭仔來說,你不用記住那麼繁瑣的公式和計算各種出牌情況,也許你甚至記性差到連條女個電話號碼都記不住,但是你只要能記住出了幾個A和幾個5,勝算就能大大提高。

當然,還親自去賭場實踐這套理論。短短幾天,他就橫掃各大賭場,以至於被賭場拉了。

但是Ed跟一般的賭仔區別就在於,別人要是發現了這個天大的漏洞,就會去賭場大賺一筆,他直接把研究成果寫成了學術論文寄給了研究期刊。


之後的故事,比賭神及賭聖更神,我叧文介紹。

Ed的影響不僅僅局限在量化投資領域,巴菲特、PIMCO創始人William Gross、麥道夫、垃圾債券大王Michael Milken都與他的職業生涯發生過交集。他還與諾貝爾經濟學獎得主Myron Scholes同期發現了期權的計算公式。

此外,他還是第一個發現並指出龐式騙局的盡職調查人。

Ed把他對賭場的研究寫成了一本書《Beat the Deal》,風靡北美,他也開創了一個全新的領域:數學科技加博彩業,無數人借鑒這套理論來研究博彩業的各個專案,他還激勵以華裔天才少年馬愷文為代表的一幫來自MIT的數學系天才去挑戰賭場。



上世紀90年代中期,馬愷文和同伴利用計牌方式狂贏了約1000萬美元。各家大出血的賭場紛紛通過監視畫面將這些計牌人的大頭照存檔,建立一份黑名單。

從此,馬愷文等人成為美國境內近百家賭場21點牌桌的黑客。只要他們進入賭場,賭場員工便會緊盯著他們。雖然算牌並不違法,可是賭場會像餐館對待著裝不整的顧客一樣,拒絕提供服務。後來更拍成電影《決勝21點》。

後來,與研究賭場一樣,從未涉足過華爾街和金融投資的Ed看到了兩者的相似之處:兩者都需要大量的數學運算、統計學和電腦知識,還需要有金錢管理能力,平衡風險與回報。與進軍賭場一樣,Ed進軍華爾街的辦法就是和我們一樣:自學

他盡可能地大量閱讀,有了一定的基礎之後,他驚訝地發現:投資市場上的大多數人,竟然是如此的無知。

Ed對於風險與收益權衡的體會來自於他早期對於不同賭博方法的研究和落盤。賭博和投資的共性在於,通過大量的數學、統計和機器的分析,投資者可以發現勝算的概率並具備戰勝市場的「優勢」。

但是下注過重,會造成仆街,例如1998年長期資本的破產;另一方面,過度謹慎、下注太輕則會喪失好的投資機會。優秀的投資者或是精明玩家的過人之處,是在於對風險與收益理解到位,對每一次下注的風險與收益的比例做出合理的判斷,就如優秀的中醫,準確拿捏藥的劑量是決勝的關鍵。


Ed充分了解人性的弱點,強調風險的可控範圍及避免過度的槓桿。

下面Shojin咁多隻產品,很多同學問如何下注?小史同學的解釋十分清楚,我日後補充。

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