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2018年5月4日

不會賭錢,你好意思說自己懂金融?(二)


不嬲都話,讀書有幾緊要,Bloomberg報導,新一代馬神Bill Benter當年就是拜讀Ed Thorp驚世大作《Beat the Dealer》才有今天功力。

Ed Thorp是美國一名數學博士,但他跟普通的數學家不一樣,除了埋頭計數外,他對Blackjack卻情有獨鍾,在與妻子在拉斯維加斯一次旅行中發現莊家推出的二十一點中有漏洞,便想到通過計算攻擊莊家的漏洞而獲利。

Ed Thorp在旅遊結束回家後埋頭研究通過,應用概率分析和資料統計成功的發表了一篇關於破解莊家二十一點的文章,在該文章發表之後,美國一個臭名昭著的賽馬賭徒投資了10000美元給Ed,讓他去實踐,唯一的條件是要抽取利潤的九成,之後Ed一夜之間奇襲了內華達Reno市的所有賭場,其實Reno是個賭城,但是規模沒有同州的Vegas那麼大,成為美國博彩行業第一個成功封殺荘家的人。

Ed Thorp在席捲當地賭場之後出了Beat the Dealer,之後在美國博彩行業中玩家學會他破解二十一點的技術,每個進入賭場的人都相信他們也可以擊敗賭場並盈利,因此迫使莊家關閉部分博彩遊戲,之後當地賭場的玩家數量急劇下降,酒店和賭場的入住率接近於零。

輪盤賭電腦於 1961年春末設計完成。在一次長達幾個小時的排練過程中,成功將幾百美元的賭金積累到2.4萬美元,儘管這都是虛擬的。

1969 年,Ed同老婆Vivian來到巴菲特屋企與巴菲特夫婦打橋牌,他們的家位於翡翠灣社區,離Irvine市海邊不遠。巴菲特興趣之廣給索普留下了深刻印象。會面結束時,愛德華告訴Vivian他相信有一天巴菲特將成為美國最富有的人。巴菲特對Ed也非常認可。

Ed Thorp 依然健在。他的新書:《A Man for All Markets》。

成功封殺莊家的基礎便就是善於利用數學概率與統計學知識,找出莊家的弱點一擊必殺,在足球、賽馬中莊家對比賽開出的盤口水位很大程度也是利用數學概率只是進行計算,但概率不一定就是賠率。就在52快活谷全泥夜馬,我就運用Ed Thorp的數學概率,計到全晚最冷的一匹。


在比賽前,普通玩家也可以利用一些通用概率計算方法,計算勝平負概率,但普通玩家的計算方法相比於莊家就有所不同,最簡單的理解就是莊家在計算比賽勝平負概率時和玩家所考慮的因素不一樣。

莊家有系統的資訊收集部門,對每場賽果等掌控十分精准,這便形成了莊家計算得概率與比賽勝平負概率非常接近。因此在莊家為操盤手提供的資訊中心,對比賽結果通過數學計算方式得出的概率影響十分大,而Ed Thorp在與對峙中便就是用數學概率與統計抓住莊家的命根及Spring Pocket,在實際驗證中一舉封殺。

賭場和資本市場一直以來都有著某種天然的聯繫。債券大王Bill Gross就在年輕時車禍住院期間,閱讀了《Beat the Dealer》一書,並依照書中所描述的理論在拉斯維加斯狂賺,得以奠定了他後來的投資思想。

Ed Thorp是天才數學家,同時,他也是量化交易對沖基金的鼻祖。1970年,他創立了華爾街首支量化交易的對沖基金。

當然,視Ed為恩師的投資者不止Gross一個。被《Fortune》雜誌評為史上25名最聰明Trader之一的Blair Hull便是另一個從啤牌中吸取投資理論的典型代表。1976年,他以25000美元初涉資本市場,到1979年初,已將最原始的股本翻了二十倍。在隨後幾年時間裡,他不斷盈利,平均年收益約為100%

1985年,他以100萬美元創立了Hull Trading Company,並於1999年以5.31億美元賣給了高盛。


Bill Gross如出一轍,赫爾也在一次受訪時對外界表示,他之所以能夠在市場中如魚得水,是因為以賭21點的方式進行買賣,而他的靈感來源同樣是在《Beat the Dealer》中所描述的賭博基本策略。

Hull在《Beat the Dealer》中這樣描述:只要對賭桌上的牌加以記錄,就能研究出一定的概率來。這使得他從賭桌上賺取了大筆的錢。而計牌最基本的規則就是始終記住那些廢牌,借此判斷牌盒裡面的牌。Ed的核心原理就是如果牌盒子裡剩下的是大牌多的話,就會對玩家有利;反過來,如果是小牌多的話,就對莊家有利了。

1971年開始,Hull便根據這一理論,運用自己的智慧,在賭場中實踐。在長達連續5年的狂賺之後,他又跟隨斥師父的腳步,進入資本市場這個更大的賭場。

我學藝不精,有辱師命,實際上21點和交易有著極大的相似之處,玩家所需要的全部是數學上的優勢。當然,想要在21點中獲得數學優勢,必須計牌,而在資本市場中,想要獲得數學優勢則需要通過搭建模型來獲得。Hull根據自己聰明才智,搭建了一套與後來被市場視為經典的Black-Scholes期權定價模型類似的交易模型。

模型是從期貨和期權市場中出現的錯誤定價中盈利。每天,我運行一個電腦程式,產生理論價值清單,它告訴我每項期貨在特定的證券價格的價值。基本上,帶著這些清單在場內巡視,在任何時候一項期貨超出了理論模式時,就買進或出售。

法拉利、Eleven這些才升得一倍,買馬只敢買$100,唉。Big Four那一套Quant、小史那一套Algo 308比我利害十倍。A.I. vs 人腦嘛。

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