細行報告(2019 Q3) ---- 如水一般，開拓視野，打開世界

在奧巴馬時代，美國面對中國的崛起已有了疑慮，奧巴馬喊出「重返亞洲」，但沒有具體行動。這回遇上特朗普狂人，他把口號化為實際行動，帶領鷹派反中健將，大家對中國都有定見。

美中貿易戰開打了一年多，雙方各揮重拳，完全沒有解決的跡象，國際大鱷索羅斯（George Soros）說：「習近平是開放社會的最大敵人」。

美國貿易代表Robert Lighthizer說：「中國是無情且貪婪的經濟掠奪者，關稅是對付中國的必要手段。」；美國商務部部長Wilbur Ross則說：「美方不反對中國發展先進科技，但反對竊取機密、強迫企業技轉等不當手段。」羅斯強調「智慧產權才是美國的未來」，這段期間，包括美國副總統彭斯（Mike Pence）、國務卿蓬佩奧（Mike Pompeo）也都對中國今天的集權獨裁體制感到疑慮，

2018年美國總共從中國進口了5395億美元的商品，對中國出口緊僅1203億美元，貿易逆差高達4192億美元，把這一輪將在今年九月生效的3000億美元，加上累計2500億美元等中國進口商品關稅加徴行動，除了醫藥及極少數品類尚未雷達掃到，涵蓋率已經高達92.7%，貿易戰已經說可以達到全民皆兵，全面推進的總動員模式。

這次，特朗普不惜惹起美國消費者民怨，對手提電腦，手機，玩具，紡織品等美國消費者最依賴的中國消費性產品再加10%關稅，為了反制，中國寧願踩進資金外逃及股市重挫的險境，讓人民幣兌美元一舉破七。

特朗普的蠻和習近平的霸硬碰硬，勢必引起全球經濟恐慌和劫難。美中貿易戰最後一定是人類價值的選擇，這就像1930年代希特勒崛起，最後軍國主義、法西斯主義結盟，與民主國家展開一戰，這是第二次世界大戰的由來。假如中國繼續壯大，必然引發「全球人類關進鐵幕」的疑慮，最後是人類生活體制與價值的決戰，這才是美中貿易戰最深層的問題。

在特朗普當選後的自傳中，他提到中國有三個段落：

一，中國經濟非常依賴我們，他們比我們更需要中美貿易，可是我們卻傻傻的，不懂利用這點，經濟學家預測中國十年內會取代美國成為全球最大經濟體，那麼我們做了什麼，能確保與中國的競爭？

二，有些人希望我不要把中國說成是我們的敵人，可是他們就是我們的敵人。他們用低薪勞工摧毀了我們好幾個產業，搶了我們好幾萬個工作機會，刺探了我們企業的情報，偷走了我們的科技，還刻意讓他們的貨幣貶值，我們該怎麼做？

三，我們要利用影響力改變現狀，把情勢轉變到對美國和美國人民有利的位置，第一步就是對中國人擺出強硬的姿態。與中國周旋的時候，我們必須抬頭挺胸面對他們，然後我們兩方應該坐下來好好談，討論怎麼讓兩國貿易更公平。

另一方面，香港反送中引發的抗議形勢不斷升溫，反送中運動已持續百天，港府與北京越趨強硬的態度，讓香港這個國際金融中心在今夏成為天天有衝突的抗爭之城，動搖到中共政權的威信，在這節骨眼，習近平領導班子面對美國發動的經貿戰，更不能示弱，由此看來，美中形勢更有可能從彼此敵對到激烈碰撞，對國際金融市場及全球經濟的殺傷力不用小覷。

今年年底人民幣將進一步貶值至7.2，明年甚至貶至7.3，美國基金界對人民幣貶值如驚弓之鳥，他們提出最悲觀的情現況，如果美國後續對中國進口商品稅率提升至25%，人民幣有機會再貶20%，可能意味着一對八。

人民幣破七是一個訊號，雖然中國人行有意引導人民幣貶值，化解關稅升高的衝擊，但是匯價是一刀雙刃，貨幣貶值若能隨心所欲，問題不大，最怕的是人民幣貶值產生信心危機，觸發房地產大跌的壓力，中國經濟奔馳了三十年，不論工資、消費、房價都已到非常高的基期，一旦經濟發展增速放緩，經濟的土石流很容易席捲而至，這才是中國經濟背後的隱憂。

一路看下來，如果從Trump的談話來看，過去一年半來美中貿易交火，這一切似乎都按著劇本在演，他對中國擺出「強硬」姿態，然後是雙方好好坐下來談，眼前雙方劍拔弩張，張力似乎達到最高點，但這也符合川普一向的The Art of Deal，把衝突對立拉升到最高，雙方再坐下來談，也許現在到了轉折的時刻。

面對美中兩國政治強人引發的世界局勢動盪，身為小投資者的我們，除了希望世界和平之外，其實用不上什麼力，但是起碼我們可以睜大眼睛，洞悉局勢，保護自己的資產，以免誤判形勢淪為政經和金融局勢動盪下的犧牲品。每個人都或多或少捲入這場戰局，無法完全自身是愛，值得我們持續關注。

市場前景不明，股神巴菲特也傾向保守，旗下的基金第二季賣出超過10億美元的股票，這是2017年以來最大的單季賣出，巴菲特的基金目前持有現金部份高達1240億美元，現在銀彈充足，正等待下一輪出手的機會。

大家不免要問，這場美中交火，最後結局何去何從？全球經濟會出現什麼樣的演變？香港，將失去外人投資信心嗎？身處金融圈，早有人感受到台面下的錢流洶湧：大家開始把資金往外搬。

在一個絕望的城市裡繼續賺錢，可以啊，但能忍到什麼時候？現在每個人都在問一個問題，怎麼結束？許多金融界高階主管或基金經理已開始重新配置自己的資產，將70%流動資產換成美元或其他外幣，甚至開始考慮把資產移動到新加坡或其他境外地區，2019年下半年開始，我們建議將資產配置再打散，像香港反送中運動的主軸一樣，是Be Water，也就是一代武打巨星李小龍所說，要不被形式拘束，像水一樣可柔軟的適應；也可穿石，意指抗爭要不拘泥於形式，不戀棧。(節錄)

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