為什麼華人富商都富不過三代

在整個的VC界和金融界，妳會看到大量的財富管理者，但很少會看到有人在涉及家族傳承管理。儘管在歐美，這個行業其實已經存在了300-500年。

這些歐美貴族、家族，皇族的驚人財富，是如何一代一代突破各種風險，戰亂，傳承下來的？

第一，這些人有鮮明的特點，也符合這個行業裡人的特徵：都很低調，不願意露財。人很少，但背後的資金量非常大；

第二，於好的標的物，他們持有的戰略眼光非常長遠；

第三，金融結構很穩妥，但做事風格很低調。一直在強調：管錢不是目標，真正的目標是説明家族，也就是他們的LP更好地傳承。

而家族傳承管理，實質上是金融管理裡很特殊的一塊。從金融管理學的角度，它不可或缺，覆蓋的金融知識也最廣和深遠。

這幾年，VC和PE其實是不分的，很相近，只不過一個在早期，一個在晚期。所以在晚期的時候，當交易規模比較大，已經是一個IPO階段，或是PE的Buyout階段，或是持有整合售出階段，這種情況下，自然而然，碰到的交易對手，就是來自於歐洲和美國的Family Office，也就是家族資產管理公司。

華人世界的橋頭堡在新加坡，法律法規方面：新加坡2018年出臺了家庭辦公室管理的管理細則。

歐洲人是怎麼做的？

歐洲人在300年前，就已經解決了這個問題。他們的解決方案是：

• 第一，設立家規（隱形規則）；
• 第二，建立分配法則（越早制定越好）；
• 第三，在家族之外，利用家族的額外分配資金，設立家族管理辦公室。
• 第四，請非家族成員，必須是專人，來負責家族管理辦公室；
• 第五，家族管理辦公室負責家族結構、參與繼承人選撥、遺產分配、稅務規範、慈善和財富管理。
• 第六，家族領導人授權管理辦公室管理機密文件，並在必要時出席重要家庭會議；第七，家族成員成立家族委員會監管家族管理辦公室。

而發展到現在，這些模式已經更新換代，現在最新的模式是：他們會帶著家族成員一起往前走，會跟家族成員詳細解釋他是怎麼做財富管理的，甚至會讓家族成員一起參與，去共同為這筆財富負責。

這樣的話，慢慢地家族成員自己會成長起來，他可能沒有金融背景知識和人脈，但是5-10年之後，他就能夠知道在什麼情況下，應該做出怎樣的決定，並且這個決定如果是在家族內部有隱形規則的情況下，它對風險的控制就會相對比較安全。

這是歐洲現在最新的模式。

當妳家裡有不止一個子女的時候，而妳又想保護家族資產不貶值的前提下，妳是讓幾個孩子一起來管理呢，還是交給一個最有能力的孩子來管理呢？這是一個父母都要面對的問題，其實是比較難做到平均分配的。

全球的低調隱形華人貴族家族。在傳承方面，其實起到了很好的標杆作用，只是大部分人不知道。

三個標準：第一，必須已經是三代或三代以上。這說明已經有成功的傳承案例；第二，家族資產必須過10億美金；第三，他們還沒有離開中文文化的大背景。

香港福建幫陳家四代也是如此這般的做。

從資本的回報率看，VC是不可能去做一些全球化的資源配置的，只能投，這其實是受到了局限的一種金融行為。但是妳說紅杉，Tiger，Blackstone，BlasckRock，Tiger Global哪個不是在全球各地佈局？哪個是只在香港投資的？

我們說經濟體有週期性和波動性，怎麼可能只波動在上海或者倫敦或者香港，期限就5年、7年，然後就上市了？

所以，但是基於這個行業的特點，一個好的家族傳承基金，一定必須具備全球投資的能力，而不僅僅是一個專項投資高手。

那麼我要怎麼做我的財產保全？家裡的錢該怎麼弄？甚至如果小輩們已經偏離了父輩的期望，比如我希望子承父業，但小輩們不願意怎麼辦？這個時候，就會出現一系列的問題。

這就有了富不過三代的主要原因。

人唔走錢也一定要走，香港可投資的多元化產品和領域越來越少。這導致大部分富商在對抗外部風險時（包括政治風險、政治危機，也包括戰爭），缺乏全球化和多元化的投資來對抗。

現在，大部分的家族可以買的東西無外乎是三樣：地產、股票和債券。

再比如說，前兩年東南亞的泰國市場，妳說妳跑到泰國去買了一層樓，但是對不起，在我眼裡，這不叫投資，這叫購物。

包括印度騰飛了，今年已經是印度騰飛的第8年，但是請問，誰在印度的騰飛過程中沾到邊？

傳承得好的家族，一定都具備全球化的視野和投資實力，原因是：家族需要做風險規避。

當美國不好的時候，他們會堅持只投資美國嗎？不會的。這叫風險厭惡。他們很少會說：我出生在美國，好那我就只投資美國。他們的財富分配，一定是全球性的。

這是第一個主要原因，即：可投資的多元化產品和領域太少。

第二個原因，就是隱形規則。(未完)