日本投資 ---- 直到現在人們才發現半個世紀前日本這盤棋
這世界，其實有兩個日本。一個是日常看到的日本，也就是日本本土，一個是藏在海外的日本。而日本在海外的綜合體量和實力，已經超過了本土，但卻少為人所知。
海外日本就像一座隱藏在水底的巨型資產冰山。
海外日本有多強？
Shiseido海外的收益和資產規模，十年前就超過了日本國內了。曾經嘗試把海外的利潤轉移回來，在日本擴大業務和投資，結果發現效果並不好，回報太低。於是我們又把一些投資和業務，再次轉到越南等地區了。於是放棄了這個計劃。類似這樣的案例，在日本均隨處可見。
2023年，日本名目GDP為591.482兆日圓（約3.84兆美元）。但海外資產已超過本土，並未計入本土GDP。
根據日本財務省公佈的數據：「截至2023年底，日本政府、企業和個人投資者持有的海外淨資產額，約471.3兆日圓（約3.06兆美元），比2022年增加12.2%。 「
日本海外淨資產餘額，約為日本GDP的83%，而日本海外的整體投資規模，約為GDP總額的2倍多（超過7萬多億美元）。
藏富於海外，這是日本70年來，最成功的國家發展策略措施。這已經是日本海外淨資產，連續五年創歷史新高，連續33年位居全球第一，成為世界最大的對外淨資產國。
從1960年代開始，日企在全球開疆拓土。 1980年代，達到鼎盛時期。 1989年10月，三菱以8.46億美元（折合當時1,100多億日圓），購買了Rockefeller Group 51%的股權，因而獲得了美國經濟的地標－洛克菲勒中心的控制權，成為日本海外投資標竿案例。
接下來，三菱又分批買了洛克斐勒剩下的股權，總價計13.8億美元。全美10%的不動產，紐約股票交易所每天25%的交易量，都被日本人買走了。
日本經濟的泡沫，在這一年也達到頂點。
直到1990 年代，日本經濟泡沫破滅，日企海外的節奏才開始放慢。但在2010年左右， 再次捲土重來，迅速成長。 2010~2017 年平均達到逾750 億美元，是2000-2009 年 (近260 億美元) 的約3 倍。
2006年，日本菸草產業公司，以147億美元（1.73兆日圓），收購英國菸草公司加拉赫。 2016年，日本軟銀322億美元（3.3兆日圓），收購英國晶片公司ARM。後來ARM在美國上市，目前市值1,560億美元。
光是2024年前1-2月，海外大額併購都是以日企為主。日本瑞薩電子，60億美元收購澳洲軟體公司奧騰。2024年1月18日，積水房屋Sekisui House Ltd. 將以 49 億美元收購總部位於丹佛的住宅建築商 M.D.C. Holdings Inc.，這筆交易將使這家日本公司成為美國第五大新住宅建築商。交易於2024年4月完成。
除了企業以外，日本大型基金的投資，也是以海外為主。日本政府退休投資基金，是日本最大規模的基金之一，管理規模超200兆日圓（約1.3萬美元）。 50%資產在海外，包括25%海外股票+25%外國債券，主要投資以美國科技股有關。
日本民眾的個人資金亦是如此。日興研究中心數據顯示，2022年1-4月，日本散戶透過日本基金，買進美股資產，就占美國美股基金的淨流入額70%。 2021年全年，這個數據是8.3兆日圓（以當時匯率約640億美元），是散戶購買日本股票（280億日圓，約2.1億美元）的300倍。
2023年，美國共獲外國直接投資（FDI）5.4兆美元，日本共投資7,830億美元，排名第一。
2010年以前的海外日本，是以貿易為獲利主要來源。在2011年，海外投資成了海外日本的獲利主要來源。日本正式成了一個投資立國的國家。
政府支持：首先是政府堅定的支持企業向海外發展，對於出海企業報銷機票費、房租等，並制定相關法律掃清障礙，保障企業海外投資的合法權益。推出包括《境外拓展對策資金貸款制度》、《境外投資信用保證制度》、《外資法》等多部法律。
日本政府也為中小企業，設置了海外發展的準備金制度。政府和企業共同承擔海外經營風險。
大概原則是：日本企業在海外投資的一定比例（最高為25%），若這部分虧損了，政府補給企業；若盈利了，該部分金額5年內免稅。從第6年起，以這部分金額的20%，逐漸開始繳稅，而不是一次性課稅。
在具體稅收方面，日本政府也制定了許多人性化的規則。例如企業海外收入可以申請延遲繳稅。在早期，日本政府，對在海外公司的收入，股東不分紅，就不用繳稅。
後來改為CFC法律，可以抵扣在國外已經繳納的稅額，規定「對於一定條件的海外的公司，將其留存金按國內股東的持股比例計算，與該股東的所得合併徵稅。這部分股利適用外國稅收抵免，從國內股東的法人稅中抵扣。
企業共生：在日本企業出海的過程中，大財團和小企業一起抱團發展。
日本三井、三菱等六大財團，給中小企業，提供市場、資金等多種支援。大財團有豐富精準的市場資訊、當地的人脈和資源，幫助中小企業的建廠等進行綜合性評估。
加上財團本身掌握著巨額資金，還可以調動外部保險公司等金融機構的資金，某種程度來說，它們本身就是一家大型銀行，可以給它們合作的上下游的企業，提供綜合性的金融服務，包括融資、貸款、投資等，它們在日本被稱為「第二銀行」或「水下的銀行」。
它們提供給企業的基本上是1%甚至是0利息的資金，幫助他們發展，一起發展，共生共贏。這就像是航空母艦的戰鬥編群，除了航空母艦，還有巡洋艦、驅逐艦、護衛艦、補給艦一起出海。
1980年代，豐田公司出海辦汽車工廠，就得到了大財團三井的全方位支持，得以在美國等多個國家，迅速建廠生產銷售。
融資成本超低：全球來看，日本企業的融資成本都是極低的。日本企業非常容易從多個途徑獲得海外發展資金。
日本上市公司發行的可轉債，價格比股價，一般高出30-40%。關鍵是零利息，這就是說，公司在不稀釋股權的前提下，可以0成本的拿到一大筆錢，用於公司發展。如果債券到期時，公司股價高於轉股價格，公司可以用現金直接償還本金，再高出股價的部分，轉為股票給投資人。如果股價不漲，公司只需償還本金，不用支付利息。
這也吸引了全球投資大佬。 2019年-2021年，巴菲特的波克夏在日本發行債券，共融資超過70億美元。除了買進日本資產，再就是讓波克夏的資金來源更加多元化。Berkshire Hathaway五年期債券的利率，僅0.173%。
美國的發債利率，大概是日本的4.5倍。日本名古屋鐵路公司出售的五年公司債，2021年三月發行價格，僅0.09%的票息。
日本有錢的人，正在變得越來越有錢，普通人還沒反應過來，就賺了上億的錢。例如日本企業，長期有大量的現金匯集在海外，沒有轉回日本國內，很多都是在等待時機。
在2024年6月，日圓兌美元相比一年前，貶值了近20%，這時只要換匯回來，立刻就增值了20%。 10億日元，就是增值了2億。
例如現在水產業公司，出口或海外投資，政府部門針對5億日元（約333萬美元）以內的貸款，會有2%的利率補貼（貸款利率極少超過2%，可以理解這類貸款是0利息），補貼最長5年。
有部分企業用極低的利率貸到資金，然後進行投資賺取收益，再換匯，利用利率差，或貶值的差價，賺取收益，獲得大筆利潤。
政府 + 企業 + 個人：共同富裕
2023年，日本企業海外的利潤，為10.5687兆日圓（約813億美元），是2013年的300%。儘管這對日圓造成貶值壓力，日本政府從未以強迫手段，要求個人和企業將利潤轉回國內。而是推出稅制優惠措施，鼓勵和吸引個人和企業利潤轉回國內。
在日本時，和許多人交流，會發現特別有趣的一點：在所謂失落的日本三十年裡。網路上的傳聞都是企業和民眾慘不忍睹、民不聊生，但絕大多數的日本民眾，整體生活品質並沒有太多下降。
主要原因，除了日本政府對於民眾教育醫療有兜底之外，主要是統計經濟的口徑差異性。這裡面有兩個概念。一個是國內生產毛額
GDP，另外一個是國民總收入，也就是Gross National Income，簡稱GNI。
GDP是地域為統計口徑，統計的是地區性（如日本本土）的全部經濟價值。 GNI是以人為統計口徑，統計的是整體居民所得價值。這就包括了國內國外所得。
因為日本大量企業在海外發展，每次GDP統計數據，沒有納入海外獲利，所以儘管GDP沒有成長，但是GNI是在成長的。也就是說企業和個人收入正在成長。 2023年，日本GDP比GNI低33兆日圓（約2,539億美元），也就是說有33兆日圓（約2,539億美元）沒有被計入GDP。
從這個角度來看，政府和企業、個人，真正實現共同富裕!
留言
張貼留言