為什麼華人富商都富不過三代 (二)

人唔走錢也一定要走，香港可投資的多元化產品和領域越來越少。這導致大部分富商在對抗外部風險時（包括政治風險、政治危機，也包括戰爭），缺乏全球化和多元化的投資來對抗。

現在，大部分的家族可以買的東西無外乎是三樣：地產、股票和債券。

再比如說，前兩年東南亞的泰國市場，妳說妳跑到泰國去買了一層樓，但是對不起，在我眼裡，這不叫投資，這叫Shopping。

包括印度騰飛了，今年已經是印度騰飛的第8年，但是請問，誰在印度的騰飛過程中沾到邊？

傳承得好的家族，一定都具備全球化的視野和投資實力，原因是：家族需要做風險規避。

當美國不好的時候，他們會堅持只投資美國嗎？不會的。這叫風險厭惡。他們很少會說：我出生在美國，好那我就只投資美國。他們的財富分配，一定是全球性的。

這是第一個主要原因，即：可投資的多元化產品和領域太少。

第二個原因，就是隱形規則。

如果妳的家族內部沒有隱形規則，那麼，即便妳有全球投資的能力，妳家族的抗風險能力，仍然要低於那些有隱形規則的家族。

為什麼呢？因為家族傳承的第二個風險，就是內部風險。

如果我們把一個家族看作是一個企業的話，它會有領導層變更的問題。他的下一代，尤其是第三代，就價值取向和行為習慣來說，如果是在一個沒有規則的框架裡進行，那麼，他是沒辦法進行很好的多元化投資的。

也就是說，隱形規則作為一個行為準則，作為一個家族千百年來不會變的東西，它其實是在巨大的不確定性中，幫助家族為保護家族資產設定邊界。

比如說，有些家族的隱形規則是：家族投資所用的錢，不能超過家族總家產的30%。

還有一些家族要求：在做跟家族主業沒關係的投資時，不能夠做控股類型的投資，只能參股（因為妳不懂，那就把事交給專業的團隊做）。

還有一些要求：對於所有非主營業務的投資，投資週期不能短於5年。

這裡，非主營業務的投資不等於多元化投資。因為非主營業務的投資，很多時候包括了主營業務的上下游。而這個時候，他覺得這個企業妳不懂，但妳兩年就要人家翻本，這不是讓人家跳樓嗎？妳想想我們的爺爺，花了多少年才把一個小超市做成大連鎖？

30年。所以他不允許5年就收回投資（這是長線投資的極好案例）。

還有一些家族要求：除非妳是用自己的零花錢做投資，而不是家族本金，否則，妳的投資決策必須在家庭會議中過半數通過。

還有一些要求：如果妳是做財務類型的全球化投資（不是股權投資），那麼，妳在每一個國家和地區的投資占比，不能超過15%。

也就是說，他不允許妳說今年就美國好，其他地方就都不要了，而一定必須分散投資。壞處是：收益可能不高，但好處是：永遠有避風港。

基本上，家族都有自己的隱形規則，而且各不相同，在具體對抗環境變化的時候，起到的效用也不一樣。但總體來說，有隱形規則的家族，傳承的成功率，要高於沒有隱形規則的家族。

此外，這些隱形規則還有一些共性。

歐美、新加坡Family Offices如何做？

這些人的長線投資能力都非常強。他們經常說的一句話是：這兩年，中美關係不大好，但如果是放到100年，這只是一個小波浪而已。

再比如，這些人重視現金流的程度，超過了一般人的理解。在“能夠少用就少用自有資金”和“多用自有資金”之間，他們通常有一個巧妙的法則。

這套模型有Sandbox。很多人會說，我現在也做量化交易資料，但是如果沒有核心的Sandbox，資料分析其實是沒用的。而Sandbox這個東西，非常難。

在Sandbox之上，把全球各個市場公開的高頻交易資料，作為一個維度，包括美、香港、印度、巴西和歐洲市場等。同時，把五個最重大貨幣的比重，作為一個維度，加了進去，包括美金、歐元、人民幣、日元和澳元。其它維度還包括：實物黃金和虛擬貨幣交易的維度、石油的維度、全球現金流的維度等等。把這些維度都加在一起，放在上面，作為中間的分析層。

而第三層，就是輿情工具。模型設立了一批關鍵字，然後，通過關鍵字把大量的資訊化入口打進來，去跟中間的分析層匹配。

最後，通過計算的目的是在監控全球資金的流向，因為Family Offices要做全球性的投資，但是話說回來，做這種事情需要對客戶非常的挑剔，價值觀需要絕對一致。

然後，再根據風險偏好，在3、4家不同的私人銀行開帳戶，在不同帳戶裡，分別分配不同金額的資本。

根據產業的不同，或自己感興趣的產業，設立SPV，通過股權投資的方式，説明家族擴大主營業務。

同時，我們還針對各個家族從事的主營企業尋找對標的公司和行業，進行參股或控股性投資，甚至還幫助企業尋找優秀的儲備人才。