算得贏誠哥，妳就是超人

作為全球最昂貴的房地產市場之一，香港的房價自2009年來已經Double。而長實集團自2012年起沒有再買入香港的土地。

2012年5月，和黃在武漢買地，這是長實集團最後一次在拋售前的買進動作；那一年3月，誠哥入京會晤時任中國國家副主席的維尼熊，當面拒絕他要求，在香港特首選舉中支持屍歪。2013年Winnie the Pooh登基接大位，誠哥全面沽清中國資產，勇往直前，確實是再正確不過的判斷，沒有離開什麼首富王健林，從首富變成「首負」，其他的，死的死，蒸發得無影無蹤。

過去兩年，誠哥出售了百佳連鎖超市部分股份；從香港電燈股份的上市中募集了31億美元；並出售了香港亞洲貨櫃碼頭公司部分股權，中環中心也賣了。

時間又過了4年半，超人已經退下集團主席的位置，讓長子接棒，集團發展策略不變，依然大買英國、歐洲、加拿大、澳洲等已開發國家的基礎建設與公用事業資產。顯然，在誠哥看來，世界的未來在歐洲。哪該怎麼看這些歐洲公用股為主的收息資產？

超人長期以來一直購買沒人看好的資產，並耐心等待其升值。香港的房地產可以說是李家財富的基石。想想1967年的香港。當時，由於文化大革命，香港經濟陷入谷底，而就在當時，誠哥選擇了由塑膠花進軍香港房地產，他十分明白，任何一條狗都有翻身的一天。

現在，歐洲看來可能是一隻長滿了蝨子的死狗，法國大革命、英國脫歐變成了泥沼、德國總理退下來、在不景氣時進場，掌握時機再擴張，是超人沽清中國買歐洲的動作，前半部已經證明是對的，在低迷時，買便宜的現金流，當通縮到極致的時候，手上有別人沒有的珍貴現金，就可以在下一波景氣循環開始時，有實力持續擴張，這是在為未來20年至少兩次景氣循環做準備，誠哥今年已經80幾歲，是該考慮百年基業發展的時候。

誠哥不太買歐豬國的公用企業，細察人口年齡，全球人口老化最嚴重的地方，除了日本，就是南歐的歐豬國家。相反的，外來移民最多的英國、加拿大、澳洲，正好就是他投資金額最大、購買項目最多的地方。根據日本過去20年經驗，在人口老化的過程中，公用股表現比較好，包括北海道與四國等人口老化及外流的地區，表現很差；比對之下，日本安倍內閣最近放寬外來移民，就是要根治人口老化的問題。

一買現金流，二買年輕而且會增加的人口，三買高額的配息收益。這就是投資三步曲。

舉幾個例子，英國上市少數沒被誠哥買下的電力公司SSE PLC（SSE LN），英鎊計價的配息也有8.55%；法國最大的天然氣及核電集團Engie（ENGI FP），PB 0.81倍，股息收益高達5.9%；德國最大電廠EON（EOAN GR），PB 3.43倍。

以他掌握的財富，準備全面的資產避險，這幾年的佈局的確合理。他收購歐洲，最重要的投資主體是長江基建（1038 HK）。其股價近兩年因為債市利率的陡峭而逐步回調，但相信很快便爬升。

即使大部分誠哥買進的資產，正如長江基建的股價一樣，都出現2到3成的下跌，顯示他也碰到一定的初期資產減損，但是時間拉長到五年10年，他一定是贏家，值得學，而且可以學。2018年從美中貿易戰到再度冷戰，甚至可能在南海、台海的全面軍事衝突，投資人應該要重新思考全球資產配置，美中長期衝突的過程，不會被可能戰爭波及的歐洲、加拿大、澳洲，有增加配置的必要。

李嘉誠自己說，如果要投資已開發市場，就要看那個國家法令是否健全，行政是否完全依法行事。英國、加拿大與澳洲，都符合他的標準。 

所以，Shojin諾定咸這個三年三十幾厘回報的學生宿舍，季季派息，城中的Family Office，同學們反應熱烈，不是無因。

Key Details

• 124 unit student accommodation block
• In close proximity to Nottingham's two major universities
• Expected annualised return (capital & income): 16.12%
• Investment term: 36 months
• Funding requirement: £1,269,516
• Interest payable: Quarterly
• Minimum investment: £5,000  

諾定咸這個項目含有124個學生宿位，毗鄰諾定咸兩所主要大學，因此其利潤基礎十分穩固！而是次的投資機會，預期年回報率為16.12%，而預計年期為36個月，並且利率為每季分紅，因此是一個回報相對穩定且可充當中期現金流的投資！

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